I prezzi dell'acciaio scendono e i tempi di consegna dello stabilimento crollano

May 30, 2023

Nicola Bastin | Pubblicato il 6 giugno 2023 |

Il Raw Steels Monthly Metals Index (MMI) rimane ribassista, scendendo del 6,93% da maggio a giugno. I prezzi degli acciai laminati piatti sono tornati al loro movimento ribassista dopo il picco di aprile, mentre i prezzi dei coils laminati a caldo sono tornati ai livelli di marzo. Complessivamente, i prezzi degli HRC sono diminuiti del 13% rispetto al massimo del 14 aprile. Nel frattempo, sia i prezzi dei coils laminati a freddo che quelli zincati a caldo hanno registrato un calo ancora più netto mese su mese, mentre i prezzi delle lamiere sono tornati lateralmente, scivolando meno dell'1%.

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Con l'inversione al ribasso dei prezzi degli acciai piani negli Stati Uniti, i tempi medi di consegna degli stabilimenti di produzione sono scesi ai livelli più bassi da oltre un anno. Nel frattempo, i tempi di consegna dello stabilimento HRC erano in media di tre settimane alla fine di maggio. Questo è il tempo di produzione più basso dall’agosto 2022 e solo leggermente più lungo del minimo storico (da quando MetalMiner ha iniziato a monitorare i tempi di consegna nel dicembre 2018) di 2,5 settimane nel luglio 2020.

Sebbene i prezzi e i tempi di lavorazione abbiano una correlazione complessivamente bassa, i tempi di lavorazione tendono a spostarsi prima delle inversioni del trend dei prezzi. Ciò continua a rendere i tempi di consegna un indicatore importante per i prezzi. I tempi di consegna dello stabilimento hanno iniziato a ripercorrere per la prima volta in aprile, dopo aver raggiunto il picco di nove settimane verso la fine di marzo. Si tratta di circa due settimane prima del picco dei prezzi degli HRC. Fatta eccezione per un aumento di breve durata verso la fine di maggio, i tempi di consegna sono diventati sempre più brevi nel corso del mese.

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Nonostante il calo dei prezzi e i tempi di consegna più brevi, alcuni rapporti indicano scetticismo tra alcuni stabilimenti e centri di servizi. Argus Media ha riferito che le buone spedizioni di maggio hanno portato alcuni venditori a mettere in discussione l'attuale direzione ribassista dei prezzi. Alcuni hanno ipotizzato che i cali fossero in gran parte dovuti all’esitazione degli acquirenti piuttosto che a una significativa erosione della domanda finale. Mentre le prospettive economiche continuano a peggiorare e il costo del mantenimento delle scorte rimane elevato, i mercati sembrano vedere le cose in modo diverso, poiché i prezzi spot e futuri rimangono in Backwarding.

Alla fine di maggio, i prezzi spot degli HRC ammontavano a un premio di $ 250/st rispetto ai prezzi future del Midwest. Anche se questo delta si è leggermente contratto rispetto allo spread di quasi $ 300/st all'inizio del mese, riflette comunque il persistente sentimento ribassista tra i partecipanti al mercato. Dal 2011, i prezzi spot hanno comportato un premio medio di 23 $/st rispetto ai prezzi futuri. Questa cifra è notevolmente inferiore allo spread attuale.

Nel frattempo anche le importazioni hanno iniziato a diminuire. Secondo i dati preliminari dell'US Census Bureau, le importazioni di HRC nel mese di aprile hanno registrato un calo del 12,83% rispetto a marzo, e i dati sulle licenze del Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti suggeriscono che le importazioni hanno continuato a diminuire nel mese di maggio. Oltre al calo dei prezzi e ai tempi di consegna più brevi, un calo delle importazioni appare emblematico di un mercato della domanda in calo.

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A livello mondiale, anche i prezzi dell’acciaio cinese rimangono deboli. Ciò è contrario alle aspettative del mercato in vista del ritorno del Paese dallo zero-COVID. I prezzi dell’acciaio cinese rappresentano storicamente il minimo globale. Tuttavia, a partire dal 2012, i prezzi cinesi degli HRC hanno iniziato a vantare una correlazione dell’82% con i prezzi statunitensi. Tale correlazione sembra rafforzarsi negli ultimi anni, raggiungendo quasi l’89% dal 2020 in poi.

Il calo dei prezzi dell’acciaio cinese appare indicativo di un mercato globale ampiamente ribassista. La ripresa in corso in Cina ha ampiamente beneficiato il settore dei servizi piuttosto che quello dei metalli industriali, come avvenuto nelle riprese passate. Sebbene la Cina non abbia ripreso nessuna delle sue dure politiche di controllo, una nuova ondata di COVID, prevista per il picco alla fine di giugno, probabilmente calmerà la domanda dei consumatori già attenuata.

Il settore manifatturiero cinese è riuscito a tornare a crescere il mese scorso. Tuttavia, la debolezza generale dell’economia cinese ha portato a nuove misure di stimolo che potrebbero aggiungere sostegno ai prezzi dell’acciaio. Il 2 giugno, il governo cinese, il Consiglio di Stato, ha annunciato un pacchetto mirato che estenderebbe le esenzioni fiscali per gli acquisti di veicoli elettrici. I rapporti suggeriscono inoltre che i funzionari potrebbero avviare agevolazioni fiscali per i produttori di fascia alta e fornire ulteriore supporto al mercato immobiliare. Tali speranze di stimolo hanno aiutato i prezzi cinesi del carbone da coke e del minerale di ferro a trovare un fondo a fine maggio.